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【周报】资金增仓博弈,郑糖宽幅波动

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  【行情回顾】

  本周原糖 5 月合约收 22.51 美分/磅,周涨幅 2.97%;伦白糖 5 月合约 651.0 收美元/吨,周涨幅 1.73%;郑糖主力 2405 合约收盘价 6510 元/吨,周跌幅 0.49%。

  【市场分析】

  上周原糖处于震荡区上沿盘整,但受助于 5/5 合约原白价差支撑,欲有突破前高趋势。宏观面因美国经济稳健扩张,支撑美元指数强劲,市场预计美联储降息延迟至第三季度,巴西雷亚尔走低,但并不影响巴西糖出口。周度船报显示巴西食糖出口顺畅,环比上期增加 60万吨左右,预计 23/24 年度 4-3 月巴西食糖出口有望接近 3600 万吨左右,创历史新高。亚太和北非白糖需求带动,印度和中东转口加工贸易增加,近期白糖大幅溢价于原糖,近月原白价差触及 160 美元/吨,支撑原糖走强。南北半球交替,巴西中南部局部地区已率先开榨,原糖高位促使生产商继续青睐于产糖,关注二季度巴西中南部天气变化和伦白糖 5 月合约临近交割节点对市场影响。

  国内现货市场交投一般,集团保持顺价销售,南宁报价 6700 元/吨,比上周涨 70 元/吨;昆明报价 6495 元/吨,比上周跌 15 元/吨;销区报价 6930-7030 元/吨,比上周跌 20-50元/吨。节后以来市场中下游库存偏低,糖源相对集中于糖企,随着 3 月中下旬贸易商补库,南方蔗糖集团销售放量,市场对 3 月销售数据乐观,机构预估广西 3 月销糖 50 万吨,接近上年同期。期现共振,基差收复,呈现弱势态势。临近 2405 合约进入交割月,现货持续高位,仓单注册缓慢,警惕投机资金异常增仓,造成盘面行情异动,关注资金持仓变化和下周现货销售交投情况。建议节前适量控制仓位。

  【策略建议】

  2405 合约周度参考区间 6500-6700 元/吨。

  【风险提示】

  宏观 消费 天气

  【仅供参考】

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